2019年10月19日上午8时30分，我院邀请海南大学张长海教授在实验¥D101做了题为《定向增发下的高送转：合谋还是博弈？》的精彩学术讲座。讲座由万依云老师主持，我院部分老师以及2017级、2018级财管会计专业全体同学现场聆听了此次讲座。
讲座伊始，张长海教授首先从折旧方法着手，与现场同学热情交流互动，以春秋航空和国航为例的比较，让我们更加了解企业折旧方法。张教授还介绍了讲座题目的内涵：定向增发属于筹资，高送转则是利润的分配。继而从上市公司的利润分配切入主题，着重阐述了送转股的概念、区别和影响，并且向我们拓展了上市公司融资的类型：IPO和再融资。
接着，他介绍了定向增发的理论研究，指出折价率越高代表卖给特定对象的价格越低，运用“买的不如卖的精”生动直接地表述了信息不对称假说，解析了流动性补偿假说是基于定向增发存在锁定期而产生的，描述了“投资者乐观，增发折价率就高”的市场情绪假说，并且还详细叙述了定向增发与利益输送的联系。
之后，他用折线图分析高送转与市场的情况，解释了高送转的五个主要理论：信号传递理论、最合适价格理论、股利迎合理论、价格幻想理论、股本扩张假说。最后，他进行了定向增发下的高送转理论分析，以某公司的情况为案例，深入浅出，让同学们更好地理解讲座内容。
本次讲座介绍了一些基本概念，重点讲述了定向增发和高送转的情况研究，具有很好的文献综述范例，以某些公司在定向增发和高送转过程中的情况为案例，用详实的数据进行逐步分析，最后做出了总结。整个讲座内容详尽、条理清晰、逻辑性强，让同学们受益匪浅！
（饶祥琪供稿）
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